پیشینه و مبانی نظری ارزشیابی سهام عادی ، روش ها و تکنیک های ارزشیابی
مبانی نظری وپیشینه تحقیق رزشیابی سهام عادی ، روش ها و تکنیک های ارزشیابی
فصل دوم : مروری بر ادبيات تحقيق
1 - 2 مقدمه 17
2 - 2 ارزشیابی سهام عادی 18
1 - 2 - 2 روش ارزش فعلی 19
1 - 1 - 2 - 2 نرخ بازده مورد انتظار برای سهام عادی 19
2 - 1 - 2 - 2 جریانات نقدی مورد انتظار برای سهام عادی 19
3 - 1 - 2 - 2 مدل تنزیلی سود تقسیمی 20
2 - 2 - 2 روش ضریب قیمت به سود هر سهم 24
1 - 2 - 2 - 2 عوامل تعیین کننده در ضریب قیمت به سود هر سهم ( P / E ) 25
2 - 2 - 2 - 2 ضریب قیمت به سود هر سهم و نرخ بهره 26
3 - 2 - 2 - 2 کدام روش مناسب است ؟ 26
3 - 2 سایر روش ها و تکنیک های ارزشیابی 27
1 - 3 - 2 نسبت قیمت به ارزش دفتری 27
2 - 3 - 2 نسبت قیمت به فروش : 27
4 - 2 نسبت PEG 27
1 - 4 - 2 نسبت PEGچیست ؟ 28
2 - 4 - 2 نرخ رشد 30
5 - 2خلاصه فصل 32
مقدمه
یکی از مسایل مهم در حوزه بورس اوراق بهادار ، قیمت سهام مورد مبادله شرکت های پذیرفته شده در بورس و برآورد ارزش ذاتی آنها می باشد ، زیرا قیمت ها به عنوان سیگنالی در هدایت حجم نقدینگی و موثر در تخصیص سرمایه می باشند ، که در صورت تطابق با ارزش ذاتی سهام به ابزار قدرتمندی در تخصیص کارآمد منابع تبدیل می گردند ( عزیزیان ، 1385 ، 85 ).
در موقع انتخاب سهام ، بهترین موضوع برای فرد سرمایه گذار این است که چه مبلغی را برای هر سهم عادی پرداخت نماید . تعیین دقیق مبلغ پرداختی برای هر سهم احتیاج به تجزیه و تحلیل های وسیعی دارد .
هدف اصلی از تجزیه و تحلیل سرمایه گذاری ، محاسبه ارزش فعلی عایدات آتی هر سهم است . در بورس های کارا تعیین ارزش واقعی هر سهم ( ارزش فعلی عایدات آتی ) به راحتی امکان پذیر است . در بازار کارای سرمایه تمام اطلاعات مربوط به اوراق بهادار در قیمت بازار این اوراق منعکس است و هر اطلاعات جدیدی که به بازار می آید ، سریعاً قیمت اوراق بهادار را تحت تاثیر قرار می دهد . در این بازارها ، امکان دستیابی به بازده غیر عادی وجود ندارد و بازده سرمایه گذاری متناسب با ریسک مربوط به آن است ( فولر ، 1987 ، 96 ).
انتخاب سهام در بازار کارا بسیار آسان است ، زیرا قیمت سهام تفاوت بسیار ناچیزی با ارزش ذاتی آن دارد . در این بازار با توجه به
